• 周六. 11 月 2nd, 2024

SignalPlus宏观分析特别版:Labour Week

ayu

10 月 3, 2024

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美国核心 PCE (以及欧洲 CPI)数据疲软,为风险情绪友好的一周划下句点,美债收益率曲线继续牛陡走势,而美中股市双双徘徊在周期高点。在 3 个月移动平均的基础上,CPI 和 PCE 的年化核心通胀已回落至 2% 水平附近,往美联储的 2% 长期目标前进,使美联储能够继续专注于就业市场方面的任务。CPI 公布后,多家投行重申了他们对 12 月降息 50 个基点的预测,而利率期货定价 11 月降息 50 个基点的可能性回到 50% 左右。

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另一方面,在美联储大幅宽松和油价下跌的背景下,美国消费者信心跃升至 5 个月以来的高点。全球 beta 交易有所回升,中国和香港股市经历了多年来最好的一周(沪深 300 指数上涨 16% ),这要归功于中国的“重磅”刺激政策,在中国人民银行宣布宽松政策后,著名投资人 David Tepper 呼吁市场投资者“买入一切”中国相关资产。

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例如,随著中国放宽了购房限制,铁矿石自 9 月尾以来上涨了 20% ,而迅速激增的市场交易活动也导致上交所系统出现故障,同时中国 ETF 的单日资金流入量创下 2021 年以来的最高水平。

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虽然美国和中国市场表现强劲,但随著石田茂意外赢得选举,日本股市正面临新一轮的动荡。这位日本前防卫大臣过去曾公开反对“安倍经济学”,并支持日本央行政策正常化。由于投资者担心日本央行进一步加息以及新首相采取更加激进的地缘政治立场,日本股指期货下跌 6% ,日圆升至 142 ,接下来,日本央行本周的发言将是市场关注重点。

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回到美国,本周将迎来许多重要的经济数据,包括 JOLTS、ISM 制造和服务业指数,当然还有非农就业报告。另外,本周还有多个美联储官员发言,尽管美国金融形势已经放松至周期高点,市场仍不认为官员们会试图“搅动市场”。Powell 将于周一在全国商业经济协会会议上就美国经济前景发表谈话,市场预计他的谈话内容将与上次 FOMC 会议相去不远,特别是考虑到近期的通胀数据走势对他有利。

此外,美国周二晚间将举行副总统候选人电视辩论,不过市场预计这对选情影响不大,目前的民调显示竞争非常激烈。而中国正在黄金周假期,预计本周亚洲时段的宏观和加密货币交易活动将较为平淡。

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在加密货币方面,BTC 在流动性宽松的背景下表现出色,强劲的经济成长、稳定的企业盈利和鸽派的央行为 BTC 第四季度的反弹奠定了坚实的基础。尽管自 7 月以来 ETF 的资金流量令人失望(ETH ETF 流出 6.1 亿美元,BTC ETF 流出 3.3 亿美元),但在最近的反弹中 ETH 表现突出,altcoins 也强势回归。

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由于加密货币与宏观资产的相关性依然很高,特别是与 SPX 指数的相关性,我们认为友好的宏观背景将在第四季度继续为加密货币价格提供强劲支撑。此外,随著 Kamala Harris 阵营在竞选活动中“支持”加密货币,我们仍然看好近期的价格走势。随著投资者转向“逢低买入”模式,预计有针对性的卖出看跌期权策略将会受到欢迎。祝各位交易顺利,假期愉快!

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